台股近來的走勢，似乎逐漸把2萬點變成地板而非天花板，不知道大家身邊有沒有朋友當台股萬8萬9時就覺得好高了開始賣股，結果在股市一路創高之際手上卻沒什麼部位。「沒部位的目送行情」又稱軋空手行情，真的讓人很不舒服。但，是不是要先問問自己，為什麼看到股市走高就想賣股走人？
這系列專欄一開始我就說，投資上的「心理壓力」可以靠「資產配置」來化解，這就是資產配置最大的優點。然而，「資產配置有代價嗎？」當然也有。
首先，分散投資會犧牲「集中投資」賺更多的機會：假設今年至5月中，100%持有0050，可以拿到將近24%報酬，但如果80%的0050配上20%的00751B(元大AAA至A公司債)，報酬率立刻降到19%左右，這確實是分散與集中的差別，也是資產配置的代價。
第二，需要更多研究：橋水創辦人Ray Dalio中度風險投資組合配置了：「30%股票、55%債券、15%大宗商品」。以這組合來說，除了股票、債券，我們還得研究大宗商品，我們需要知道黃金不孳息，美國聯準會升息會打壓金價，降息有利金價表現，除了基本財商，還得研究要用哪種「工具」投資，例如：要用黃金存摺買嗎？還是買實體金條？或者直接用台股掛牌的黃金ETF？我們透過多種資產分散風險，勢必對每種商品都需要花時間研究，對應的時間成本也是代價。
最後，費用成本也可能變高：這是很簡單的數學問題，除非你找到的組合相關手續費、經理費、保管費都一樣，不然假設A資產、B資產和C資產各要收1%、2%、3%總費用，這就會比把錢全投入到最低費用的A資產多付出2倍費用。另外，每次的再平衡，也是費用，這也是資產配置的代價。
我們都知道這世界上不存在「最佳投資組合」，但若能降低資產的波動度，找出讓自己最舒服的「最適投資組合」進而留在場上比氣長，就能享受長期投資帶來的複利效果。所以問問自己，前面資產配置的3大代價你能不能接受？如果你覺得這些代價都不是大問題，那為何不做資產配置呢？
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